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背靠联想 海晨物流能否成高发行市盈率 幸运儿

更新:2020-06-29 编辑:手机电玩城 来源: 热度:2449℃

背靠联想,海晨物流能否成高发行市盈率 幸运儿 ?

原创: 邹煦晨

巨头林立的商海,能背靠 大树 是一件好事。但是,如何说清双方交易的客观公允性,却需要企业花上一些功夫。

近日,江苏海晨物流股份有限公司更新创业板上市的申报稿,来自 大树 ——联想集团的收入比重依旧持续增长。

01

营收仰仗联想

申报稿显示,海晨物流的主营业务是为电子信息行业的相关企业提供综合物流服务,深度嵌入电子信息行业企业采购、生产、销售及售后服务等各业务环节。

海晨物流的实控人为梁晨和其子杨曦,两人合计持股56.81%。

2020年至2020年以及2020年上半年,海晨物流的营业收入分别为5.91亿元、6.72亿元、8.08亿元、4.26亿元,归母净利润分别为6499.48万元、6381.46万元、7951.86万元、5285.47万元。

海晨物流财务摘要,数据

从业务类型来看,海晨物流的收入主要来自货运代理和仓储服务,报告期内虽然货运代理仍是收入大头,但仓储服务的比例总体呈上升趋势,占主营业务收入的比例分别为32.63%、30.72%、37.62%、40.42%。

在此背景下,海晨物流来自联想集团的收入比重连续增长,占主营业务收入的比例分别为27.07%、27.58%、33.2%、34.手机电玩城94%,且均为第一大客户。

相比之下,报告期内海晨物流第二大客户带来的收入最高占比仅为5.81%,远远低于来自联想集团的收入比重。

02

联想为何减持?

除了客户与采购商的关系,联想集团和海晨物流另外一层关系令人疑惑。

目前,联想控股是联想集团为第一大股东,截至11月2020年末仍间接持有海晨物流3.74%的股份。

但截至前份申报稿签署日,联想控股只间接持有海晨物流0.04%的股份。且联想控股是依靠持股纽诺金通实现的间接持股。

股本演变情况公告显示,纽诺金通在2020年2月便入股海晨物流,彼时持股比例为25%。截至申报稿签署日,纽诺金通为海晨物流第三大股东,共持有海晨物流2020年之前的持股情况,IPO日报向海晨物流发去采访提纲,但截至发稿还未收到回复。

03

市盈率能否超23倍?

此次创业板IPO,海晨物流预期的估值目标比较高。

申报稿显示,海晨物流拟募集资金6.56亿元,发行不超过3333.33万股,以此计算达到拟募资额时的市值为26.24亿元。

而海晨物流2020年扣非前后的归母净利润分别为7951.86万元和8406.52万元,达到上述市值的相应市盈率为33倍和31.21倍。

截至11月21日,东方财富显示,除科创板外,2020年和2020年共有218家企业登陆A股,其中有146家的新股发行市盈率处于22.9倍-23倍范围内。只有4家的新股发行市盈率超过了23倍,这一比例仅为1.83%。

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