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猫眼招股书 奥秘 :亏损净额恶化、市场数据存疑

更新:2020-06-28 编辑:手机电玩城 来源:手机电玩城平台 热度:4196℃

9月3日下午,一则猫眼娱乐确定赴港IPO的消息突然来临,一时间打破了在线娱乐票务行业的宁静——脱胎于美团的猫眼,终于在经历独立、投资、合并的七年时间后,准备历劫飞仙。

七年时间,猫眼也确实完成了质的飞跃,尤其是在用户和营收层面:1、平均月活用户数达到1.3亿人;2、营业收入总额从2020年的5.97亿元人民币增长至2020年的25.48亿元,年均复合增长率高达106.6%。截至2020年6月30日,猫眼的营业收入为18.95亿元,同比增长103.5%。

而为了展示其成绩,猫眼发布了一份长达545页的招股书——但就是这么一份成绩总册,却也难掩它的问题。

2020年、2020年及2020年的亏损净额分别为人民币12.98亿元、5.08亿元及7610万元。

可以看到,三年间猫眼虽在亏损,却也明显在收窄。只不过,与2020年上半年亏损净额2.31亿元相比,2020年整年亏损净额与2020年的亏损净额之间是三倍的差距——猫眼亏损额度相比去年明显增加,财务状况严重恶化,未来的盈利性也非常成疑。

主营业务收入比重连连下降

不仅亏损净额在加速恶化,其主营业务收入比重也在连连下降。

猫眼各业务数据:

在线娱乐票务服务:2020年至2020年期间,收入分别是5.94亿元、9.6亿元、14.9亿元,占总收入比重分别为99.6%、69.7%、58.8%。

娱乐内容服务:2020年至2020年期间,收入分别为无收入、3.37亿元、8.52亿元;

娱乐电商服务:2020年至2020年期间,收入分别为140万、1550万、1.27亿元;

广告服务及其他:2020年至2020年期间,收入分别为80万、646万、785万;

从上述数据来看,虽然内容、电商、广告有所增长,但猫眼的主营业务,即在线娱乐票务服务,收入增长的比重却是在逐年下降的;而且,号称要做全影视产业链布局的猫眼,却未披露涉及到上游制作与IP孵化,终端播映与消费者触达以及越来越具长尾效应的衍生品商业化这些环节,让人疑惑 全产业链布局 是否是个伪命题?

目前,中国电影市场正在高速发展,随着淘票票等平台的加入,对猫眼早期的市场领先地位形成了强有力的威胁,从2020年的春节档和暑期档的比拼就可以看出。这也是为何猫眼主营业务收入比重下降的原因——何况,为了争夺市场,一直试图打通产业链上游的猫眼,也始终处于尴尬、举步维艰的地步。不仅没有破开更多内容局面,反而因为《后来的我们》《阿修罗》等影片让自身陷入 刷票 漩涡,票务平台的专业性也遭到重挫。

现金流出太快,猫眼未来压力山大

亏损加大的同时又急切要抢夺更多市场,猫眼能走的只有一条路:上市融资。

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