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低手机电玩城值耗材龙头进军高值耗材领域 蓝帆医疗的商誉之痛

更新:2020-06-29 编辑:手机电玩城 来源: 热度:5524℃

低值耗材龙头要进军高值耗材领域,蓝帆医疗的商誉之痛

蓝帆医疗一直有个梦想,就是要打造中国的 强生 !在低值耗材领域,它已是全球生产销售医疗级PVC手套的龙头企业。2020年成功上市后,这家企业的 强生梦 持手机电玩城续加速,为了抢占全球高值耗材市场份额,蓝帆医疗2020年斥资约60亿元收购新加坡心脏支架制造商柏盛国际93.37%的股份。最近,该公司又宣布,拟以13.9亿元收购瑞士心脏瓣膜企业NVT100%股权,争霸之心一直未灭。

高商誉争议不断

低值耗材+高值耗材 的发展方向一直未变,但是蓝帆医疗在努力追逐目标的过程中,备受争议。去年以来,有业内人士就分析称,蓝帆医疗商誉值高达63.79亿元,占到公司净资产八成,可能随时引爆业绩变脸地雷。

各方担心商誉爆雷的理由有几点:其一,企业通过发债收购海外高值耗材企业,内生动力弱,且海外收购风险不小。就在8月2日晚间,该公司宣布拟公开发行可转换公司债募集总额不超过31.44亿元的资金,拟用于公司心脑血管事业部和防护事业部等项目的发展,其中一部分资金就用于收购瑞士NVT。其二,国务院当前联合多部门对高值医用耗材价格虚高、过度使用等问题进行了严监管,蓝帆医疗逆风而上,不确定性风险极大;其三,公司高管去年大换血以及今年股东减持套利引发投资者质疑。

一位券商业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,不管是借款收购、发行股份收购又或是现金收购,商誉值风险是否爆雷,主要取决于收购来的企业能否带来超出收购价格的收益,如果能带来超额收益,高商誉值也是安全的。

低值耗材领域,蓝帆医疗凭借PVC手套虽然占据了全球22%的市场份额,但近年来随着市场竞争加剧、产品结构单一、手套业绩天花板、毛利率不高等问题,严重制约了其成长空间。而从这一角度看,进军高值耗材领域是蓝帆医疗被迫转型的需要。

关于商誉值过高问题,蓝帆医疗相关人士向《国际金融报》记者解释称, 商誉不是洪水猛兽,投资者不必过分担忧。所有的医疗器械公司收购都会伴随着高商誉的产生。相比较而言,蓝帆医疗商誉属于中等水平,后期只要标的企业发展好,能够完成业绩承诺,就不会触发商誉减值。

跨国资产收购前景可期

对蓝帆医疗而言,能够稳住主业务即低值耗材PVC手套的生产优势,是其迈向高值耗材领域的基础。未来,这家器械巨头要如何征服心血管医疗器械市场份额,除了 买买买 ,也许再没有其他捷径可言。

柏盛国际和瑞士心脏瓣膜企业NVT将是蓝帆医疗未来商誉风险的关键因素。公开资料显示,柏盛国际是全球第四大心脏支架研发、生产和销售企业,排名仅次于雅培、波士顿科学和美敦力。它在EMEA地区市场份额达到10%以上。其下属全资子公司吉威医疗占据中国市场份额超过2020年3月就取得了欧盟CE认证,并实现销售,在美国、欧洲及日本等市场获得高度认可。

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